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秦川機床并購案

2003年11月，秦川機械發(fā)展股份有限公司與聯(lián)合美國工業(yè)公司（UAI）簽署了股份收購協(xié)議，以195萬美元收購其60%的股份，成為UAI公司的控股股東。

秦川與UAI的蜜月期開始得很早。2005年，UAI在秦川的協(xié)助下，與春蘭一次性成交100萬美元，獲取中國市場的“第一單”。同年，UAI也實現(xiàn)了良好的業(yè)績：銷售收入460萬美元,同比增長176%，實現(xiàn)贏利20萬美元。相比2002年的凈利潤幾萬美元，有了很大的進步。“3年之內(nèi)，秦川發(fā)展就能夠收回成本”，秦川機床工具集團公司董事長龍興元曾在2003年底表示。

然而其后的幾年，秦川與UAI的創(chuàng)始人克克梅爾家族發(fā)生矛盾。2007年，克克梅爾的正式離任，UAI聘任美國一位職業(yè)經(jīng)理人任總裁。2010年度UAI公司完成主營業(yè)務(wù)收入2974萬元，凈利潤-50萬元。2011年，UAI公司才剛剛實現(xiàn)扭虧為盈。

依靠UAI這個“橋頭堡”，秦川收益不少。

2006年，秦川不僅在借助UAI參加了美國芝加哥機床展，而且獲得了美國的第一位用戶——福特汽車的供應(yīng)商，同時也是UAI的長期合作客戶，它購買了秦川的磨齒機YK7236A。此后，YK7332磨齒機和高精度外圓磨床也獲得了美國其他汽車廠商、卡車廠商及石油機械廠商等下屬的零部件公司的青睞。秦川發(fā)展開始進入由德日企業(yè)主導(dǎo)的美國高端數(shù)控機床進口市場。同時，由于開始供貨福特汽車公司，秦川積累了在汽車行業(yè)的經(jīng)驗，開始面向國內(nèi)的汽車制造商銷售，包括上海汽車集團和比亞迪汽車公司。秦川還利用與UAI在技術(shù)方面的深入合作，在“精密數(shù)控拉刀齒形磨床”國家課題項目中由秦川發(fā)展、漢江工具、UAI公司技術(shù)人員協(xié)同研發(fā)了樣機兩臺。

不過，秦川的國際化遠不止UAI。2007年，秦川發(fā)展投資282萬美元在底特律地區(qū)組建了其全資子公司——秦川美國工業(yè)公司(QCA)，負責(zé)秦川發(fā)展國產(chǎn)高端數(shù)控機床產(chǎn)品面向北美的銷售，并逐步建立起秦川集團在北美的裝配基地、研發(fā)基地、售前售后服務(wù)基地。2011年8月，秦川又投資400萬美元在美國密歇根州伊普斯蘭緹市，依托公司全資子公司QCA設(shè)立秦川北美研發(fā)中心。

另外一條線則是美國拉削系統(tǒng)公司（ABM）。2004年秦川收購UAI時，還包括三家子公司即美國拉削機床刀具公司、北亞當(dāng)斯制造公司、阿伯機床公司，ABM就是其中之一。2005年ABM開始調(diào)整對華政策，直接、系統(tǒng)地進軍中國市場。同時，秦川也開展了與其合作，集團承擔(dān)的重大專項產(chǎn)品數(shù)控拉刀磨床項目就是中美合作的結(jié)果。2010年ABM還開始代理集團的齒輪刀具的銷售，2012年在北美籌備建立滾珠絲杠服務(wù)中心。

這三起并購案作為機床行業(yè)的典型代表，雖然從目前的財務(wù)數(shù)據(jù)上，很難說都實現(xiàn)了贏利。但中國機床行業(yè)在走向國際化的征程中，都有著各自的收獲。跨國并購作為一種高風(fēng)險的商業(yè)活動，考驗著戰(zhàn)略決策人的智慧。但即使是這個世界上最優(yōu)秀的企業(yè)家，也沒有誰能準(zhǔn)確地預(yù)料未來。所有的商業(yè)行為都是根據(jù)當(dāng)時的環(huán)境、企業(yè)自身的狀況等不斷摸索和總結(jié)的結(jié)果。世界500強、工程機械行業(yè)的巨頭卡特彼勒闡述了其所收購的對象必須滿足三個標(biāo)準(zhǔn)：被收購的公司需貼近卡特彼勒的核心業(yè)務(wù)；被并購的公司運營狀況良好，能夠占領(lǐng)巨大的市場份額；回報必須立竿見影，卡特彼勒對資本回收率的最低預(yù)期通常是稅前的17%，無法承諾達到這一收益率預(yù)期的投資行為會被卡特彼勒直接拋棄。相比那些國際百年老牌企業(yè)，年輕的中國機床企業(yè)的十年海外并購歷程，還只是一個開端。