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面對銷售慘淡的汽車市場，下調車價雖會“自損八百”，但仍是刺激銷量提升最為直接有效的工具。然而，就在業界紛紛預計今年第四季度車市價格將出現下行趨勢時，近期公布的主機廠一級經銷商的半年業績報表卻給這種預期蒙上了一層不確定的色彩。

截至上周，多家上市車企公布的中報顯示，大部分主機廠以及經銷商凈利潤出現大幅下滑。而作為上游的汽車零部件企業則在利潤方面表現突出。一邊是退無可退，而另一邊則是游刃有余？這是否意味著今年下半年車價走勢需要看供應商們的臉色？

經銷商利潤跳水高達7成

來自中汽協的數據顯示，今年上半年國內汽車產銷同比增長2 .6%和1.4%，增速比上年同期回落6.96個百分點和6.93個百分點。而車市低迷直接導致了車企半年報的業績難看，而率先感受到市場寒意的便是汽車經銷商。

亞夏汽車近期公布的半年報顯示，該公司今年上半年實現營業收入24.65億元，較上年同期下降3 .58%；實現利潤總額9 7 2 .1 6萬元，同比下降70 .15%。對此，亞夏汽車分析指出，主要是受汽車金融服務業務上升速度較慢，低于預期水平；汽車銷售量出現下滑；并且汽車售后維修及配件業務，營業額及毛 利水平都出現負增長，不及年初預期。然而，亞夏的利潤下滑并非孤例。國機汽車財報也顯示，上半年營業收入為355 .67億元，同比下滑了25%。

事實上，汽車主機廠今年上半年在利潤方面的表現同樣不太理想，其中包括一汽夏利、華晨中國、江淮汽車等在內的上市車企的凈利潤都出現了不同幅度的下滑。

其中，ST夏利發布的上半年業績預告顯示，公司虧損將達5億-5.7億元，業績再降27.36%。如果公司下半年還不能扭虧，則將面臨退市危機，如何保殼成為其面臨的首要問題。

在凈利潤下滑榜單中的還有江淮汽車。該公司一季度凈利潤僅為2.15億元，同比下滑17.39%。東風汽車2015年上半年累計銷售汽車9 .4萬輛，同比下滑27.28%。此外，在港股上市的華晨中國也發布了盈利警報，表示2015年上半年的利潤較2014年同期下降約40%。

值得注意的時，就在主機廠和經銷商面臨利潤下滑的窘境時，車價下行的趨勢卻在加劇。研究機構威爾森報告顯示，在車市零售持續疲弱的影響下，7月 份各大廠商繼續加大優惠力度，導致7月市場價格持續走低，A 0級、LU X級和M PV市場價格下降。對此，國家發改委價格監測中心首席汽車分析師程曉東預測，隨著大量新增產能釋放，以及三季度20余款新車陸續上市，經銷商淡季促銷力度 將會不斷加大，從而推動后期價格繼續走低。

“車價未來走低的趨勢和程度與盈利狀況息息相關”，有觀點認為，在汽車行業步入“新常態”的背景下，不論主機廠還是經銷商，其關注的重點將從規模增長逐漸轉移到企業的盈利性。簡而言之，車企不可能以大規模犧牲利潤的代價降低車價。

零部件企業“悶聲發財”

“汽車行業利潤下滑趨勢明顯”，平安證券分析師王德安認為，未來汽車行業銷售利潤率總體仍將呈下滑趨勢。其中整車收入持平，利潤總額同比下降8 .2%。不過，值得注意的是，汽車零部件行業不論是營業收入還是利潤總額，依然保持高于整體市場的增幅。

這樣的增長同樣體現在上市公司的報表之中。在已披露2015年中報業績預告的50多家零部件企業當中，有七成以上的公司凈利潤出現增長。其中，世紀華通凈利潤增幅最大，根據其2015中報，公司凈利潤為1.44億，同比增長174.22%；而申華控股凈利潤預計同比增長1 6 6 %-172%。

“國內市場持續疲軟對于整車企業來說是一個考驗，而零部件廠商的日子則相對好過得多”，全國乘聯會副秘書長崔向東表示，車企通常會提前備貨，所以這輪車市寒冬對于零部件企業的影響會滯后三個月至六個月，其備戰時間充足。

“現在行業產銷增速雖低，但汽車本身正在往更安全更環保更智能的方向發展”，王德安認為汽車零部件領域存在不少盈利風口。而另一方面，互聯網大 潮席卷而來，也帶給零部件廠商更多空間。8月26日，交通部發布關于修改《機動車維修管理規定》的決定，同質配件官方定義出臺且明確可以使用。因此，上游 汽車零部件生產商，可投放獨立售后自有品牌，對于其后市明顯利好。

向供應商要利潤

據《日經新聞》報道，在近期與供應商進行的談判中，豐田汽車公司計劃再次要求零部件供應商降低價格，以提升其自身的競爭力，這也是該公司1年多以來首次采取這一措施。

事實上，不僅是豐田一家，為了應對由競爭加劇帶來的價格體系的下滑，多家全球汽車企業巨頭早已啟動了新的成本戰略。“對成本的控制是涉及整個產業鏈 的”，中國汽車工程學會理事長付于武表示，在研發流程中，就有一個成本評估的環節。因此，任何的成本壓縮都會最先傳導至零配件供應商環節。

然而，一位不愿具名的業內人士表示，隨著汽車行業對于新技術、核心零部件的依賴程度增強，主機廠要求核心零部件供應商降低價格的籌碼并不多，因 此從供應商處獲得利潤空間的難度非常大。在技術門檻較低、需求量較大的非核心零配件上，車企已經有意識的開始將大量訂單向一些已經完成相關技術攻克、質量 較為穩定的本土零部件企業轉移。

采購轉移的步伐往往難以跟上車價下行的勢頭。所以，在利潤和車價雙重壓力下，降低配置、減少配件、選擇更便宜的材料也成為車企的無奈選擇。“單 純的減配無異于自殺，”付于武表示，整車企業應加強與零部件企業的協同，共同應對市場的挑戰。此外，崔東樹更是提醒，消費者應更加理性，避免盲目看待車價下行。