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中國素有世界工廠之稱，外界一直認(rèn)為制造業(yè)是中國的財(cái)富來源。但自21世紀(jì)初以來，中國的制造業(yè)盈利水平便微薄至極，上述觀點(diǎn)又如何站得住腳？

事實(shí)上，在每臺iPhone或者iPad的生產(chǎn)制造中，中國能分得的利潤大概只有10美元。這如何能讓人相信，是制造業(yè)幫助中國積累了如此巨大的利潤？

誤導(dǎo)性領(lǐng)先指標(biāo)：

在iPhone或iPad的生產(chǎn)中，究竟每個參與其中的國家應(yīng)該從最終售價中分得多少利潤，分析師們的觀點(diǎn)不一。但至少有一點(diǎn)大家達(dá)成了共識，那就是最大的利潤屬于美國，而非中國。知識產(chǎn)權(quán)以及市場營銷，是iPhone的最大價值所在。

盡管中國被認(rèn)為是iPhone的原產(chǎn)國，但考慮了上述因素之后，中國就只能分得一小塊蛋糕。分析師們估算認(rèn)為，中國只能從每臺iPhone或iPad中分得10美元利潤，收入形式是直接支付給富士康公司或其他分包商的費(fèi)用。

中國的制造業(yè)主要由外商投資企業(yè)(通常是外國公司和中國本土企業(yè)的合資企業(yè))主導(dǎo)。本世紀(jì)前10年中，外商投資企業(yè)生產(chǎn)的機(jī)械工業(yè)品出口份額，從35%增長到79%。電腦設(shè)備方面，外商投資企業(yè)所占的份額從74%上升到92%。

上世紀(jì)90年代末，中國開始允許外商獨(dú)資企業(yè)(WOFEs)來華經(jīng)營，而這基本上就將國內(nèi)企業(yè)淘汰出局。

與此同時，長期把持中國經(jīng)濟(jì)的國有企業(yè)，仍然效率低下、虧損嚴(yán)重且極度依賴政府補(bǔ)貼貸款度日。

Talkmarkets記者試圖在歷史圖景下觀察無利可圖的中國制造業(yè)：

中國的制造業(yè)，或許是復(fù)制了昔日大英帝國的系統(tǒng)，但卻又對這套系統(tǒng)缺乏充分理解。正如泰勒AJP(AJP Taylor)早在1965年指出的，19世紀(jì)20年代到20世紀(jì)20年代期間，英國的制成品直接出口賬戶中，僅表現(xiàn)為對食品和原材料進(jìn)口的順差，其余貿(mào)易幾乎皆為逆差。

貿(mào)易赤字大多由航運(yùn)服務(wù)、銀行和貿(mào)易融資、保險(xiǎn)和海外投資分紅收益組成。換句話說，倫敦一直都是大英帝國的利潤中心。是這些活動創(chuàng)造了大英帝國全盛時期的巨額經(jīng)常賬戶盈余。而出口制造業(yè)，只是賠本賺吆喝。
“賠本賺吆喝是一個定價策略，以低于市場成本的價格出售產(chǎn)品，來促進(jìn)其他更有利可圖的商品或服務(wù)的銷售。”

不幸的是，中國在國際市場上并沒有真正能賺錢的行業(yè)。中國利用近乎于免費(fèi)的廉價勞動力，成為世界貿(mào)易體系中占主導(dǎo)地位的競爭者，而其所主導(dǎo)的領(lǐng)域卻是大英帝國眼中利潤最低的行業(yè)。中國現(xiàn)在所面臨的，只剩下虧本。

事實(shí)上，一直以來，中國的制造業(yè)經(jīng)濟(jì)都只是賠本賺吆喝。現(xiàn)代貿(mào)易帝國利潤來源的重頭戲，主要是航運(yùn)、保險(xiǎn)、銀行和貿(mào)易融資等。而中國則沒能在這個基礎(chǔ)上建立起全球利潤中心。

美國商品和服務(wù)業(yè)的貿(mào)易逆差每月高達(dá)400億美元(每年約為5000億美元)：6月份出口1886億美元，進(jìn)口2324億美元。

如前所述，用實(shí)物商品和大宗商品交換紙幣，不僅有利于那些能用毫不值錢的貨幣進(jìn)行交易的國家，對于正在發(fā)行世界儲備貨幣的國家而言，這也是筆好交易。

我想我們可以有把握地說，憑空創(chuàng)造貨幣和“出口”這些貨幣，比實(shí)際從事開采、提取和制造要容易得多。用變魔法般造出的貨幣交換真實(shí)貨物，是“過度特權(quán)”的核心所在，而這則歸于全球儲備貨幣(美元)的發(fā)行者。

換句話說，美國不需要貿(mào)易順差，就可以掠取全球財(cái)富。它所要做的只是發(fā)行無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)(國債和美元)而已。它們能有效地幫美國將全球財(cái)富吸入囊中。

美國若想糟蹋這一掠取財(cái)富的途徑，唯一方法是任由這些無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)高上天。美國的國內(nèi)生產(chǎn)總值為17萬億美元，而凈私人財(cái)富高達(dá)84萬億美元，每年發(fā)行5000億美元“無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”換取有形貨物和大宗商品，是不會威脅到整座大廈的。

而人民幣則不是如此。人民幣剛踏上貶值的漫長道路，便已攪亂全球市場。由于中國的進(jìn)口原材料成本會因人民幣貶值而提高，中國國內(nèi)生產(chǎn)商的利潤空間也受到擠壓。

中國能積累如此多利潤，主要因?yàn)槿嗣駧藕兔涝獟煦^，以及大規(guī)模的債務(wù)擴(kuò)張。中國的債務(wù)規(guī)模，已從2008年的9萬億美元增長到今天的28萬億美元。

影子銀行熱潮將中國推到了債務(wù)可持續(xù)的邊緣。借貸已占到中國GDP的280%。信貸質(zhì)量不斷惡化，已對中國拉響了警報(bào)。

無論是貿(mào)易收益還是債務(wù)收益，二者都已經(jīng)達(dá)到了邊際效益遞減的水平。這樣的結(jié)果就是，中國內(nèi)空的痛苦已經(jīng)顯而易見。