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4月15日，中航動力、中航資本發(fā)布公告稱，為了破解我國航空發(fā)動機瓶頸，中航動力及子公司、中航資本子公司中航航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司等8家單位將共同投資發(fā)起設(shè)立中航精密鑄造科技有限公司，總出資額29.47億元。

這是中航動力自去年完成發(fā)動機重大資產(chǎn)重組后，首度著手進行發(fā)動機資產(chǎn)專業(yè)化整合。招商證券(36.49, -0.43, -1.16%)分析師王超認為，中航動力未來在航空發(fā)動機生產(chǎn)的其他重點環(huán)節(jié)，也可能進行類似的深入專業(yè)化整合。

值得關(guān)注的是，在這次專業(yè)化整合中，有民間資本如上海安帝、深圳明誠以現(xiàn)金14.1億元參與中航精密鑄造的設(shè)立，所持股比為34.27%。此舉延續(xù)中航工業(yè)集團董事長林左鳴所提倡的以開放的心態(tài)進行混合所有制嘗試。

專業(yè)化整合

公告稱，我國航空發(fā)動機精密鑄造產(chǎn)品技術(shù)性能仍然存在較大差距，已經(jīng)成為制約我國航空發(fā)動機向著更高層次發(fā)展的瓶頸。為突破這一瓶頸，控股股東中國航空工業(yè)集團擬對下屬中航動力、沈陽黎明、貴州黎陽、南方集團4家發(fā)動機主機制造企業(yè)的鑄造相關(guān)業(yè)務(wù)進行整合，組建中航精密鑄造科技有限公司。

8家單位中，中航動力及子公司沈陽黎明航空發(fā)動機有限公司、貴州黎陽航空動力有限公司、中國南方航空工業(yè)(集團)有限公司4家發(fā)動機主機廠，以旗下的精密鑄造公司資產(chǎn)出資14.13億元；中航發(fā)動機有限責任公司以其持有的順義100畝土地使用權(quán)出資1.24億元；中航航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司出資4億元；上海安帝投資中心、深圳市明誠金融服務(wù)有限公司以現(xiàn)金出資10.10億元。

中航精密將主要從事各類飛行器動力裝置、第二動力裝置、燃氣輪機、直升機傳動系統(tǒng)精密鑄造產(chǎn)品的設(shè)計、研制、生產(chǎn)、維修、營銷和售后服務(wù)等業(yè)務(wù)；從事航空發(fā)動機技術(shù)衍生精密鑄造產(chǎn)品的研發(fā)銷售等。

這起整合，是中航工業(yè)集團發(fā)動機板塊持續(xù)五年業(yè)務(wù)整合的最新步驟。2010年以來，中航動力屢屢向中國航空工業(yè)集團公司、中航發(fā)動機控股有限公司、西安航空發(fā)動機(集團)有限公司、中國貴州航空工業(yè)(集團)有限責任公司、貴州黎陽航空發(fā)動機(集團)有限公司、中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司、中國東方資產(chǎn)管理公司和北京國有資本經(jīng)營管理中心等公司定向增發(fā)股票，向其購買所擁有的與航空發(fā)動機業(yè)務(wù)有關(guān)的資產(chǎn)，并于去年年中完成發(fā)動機板塊的資產(chǎn)重組。

目前，中航動力增加了黎明、南方、黎陽動力三家擁有發(fā)動機整機業(yè)務(wù)的公司，產(chǎn)品范圍從大型發(fā)動機擴展為大中小型發(fā)動機，從渦噴、渦扇發(fā)動機擴展到渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、航模發(fā)動機，成為發(fā)動機整機龍頭。然而由于各主機廠都有較為完整的配套體系，業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)多有重疊。王超認為，精鑄業(yè)務(wù)的整合將有效提升精鑄技術(shù)能力，形成產(chǎn)業(yè)化發(fā)展優(yōu)勢，提高產(chǎn)能利用效率，符合中航動力的發(fā)展戰(zhàn)略，有利于該公司長遠發(fā)展。

王超還表示，中航未來在航空發(fā)動機生產(chǎn)的其他重點環(huán)節(jié)，也可能進行類似的深入專業(yè)化整合。

民資入場占股超三成

記者了解到，精鑄公司的實際出資額達29.5億元，注冊資本20億元，其中中航動力及其子公司股權(quán)比例為47.95%，中航航空產(chǎn)業(yè)資本投資公司股權(quán)比例17.78%，而兩家民營資本所占股權(quán)比例為34.27%。

據(jù)中航工業(yè)內(nèi)部人士透露，上海帝安和深圳明誠所從事的行業(yè)均與航空發(fā)動機無關(guān)，兩家公司均以純財務(wù)投資的方式參與中航精密的組建，后續(xù)經(jīng)營將不會進行干預(yù)。而兩家公司所提供的14億多現(xiàn)金將成為新公司業(yè)務(wù)發(fā)展的重要資金來源。

這是中航工業(yè)再度從社會資本中引資發(fā)展自身業(yè)務(wù)。作為一個技術(shù)精深、新手難以進入的領(lǐng)域，航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)需要國家充分保護并利用該領(lǐng)域長期的成果、數(shù)據(jù)和積累的經(jīng)驗，需要國家大量的投資。路透社曾報道稱，一些中國航空航天工業(yè)專家預(yù)測，在接下來二十年的時間里，中國最終將在發(fā)動機領(lǐng)域投入多達3000億美元。國家投入畢竟是有限的，林左鳴認為可通過軍民融合戰(zhàn)略，引入混合所有制等方式多方籌資發(fā)展軍工業(yè)。

據(jù)林左鳴介紹，中航工業(yè)5年來一直在推動混合所有制，該集團部分新業(yè)態(tài)很少是中航工業(yè)完全獨資的，基本都是和民企以及其他所有制的企業(yè)合作合資的，中航工業(yè)并不要求控股。中航精密無疑又一次踐行中航工混合所有制發(fā)展的思路。

中航動力方面表示，預(yù)計中航精密目標實現(xiàn)利潤總額4.25億元。這一預(yù)期或許尚屬保守。分析師表示，我國航空發(fā)動機二十年需求近3萬億，軍用需求爆發(fā)式增長，民用空間更為廣闊。未來20年我國軍用航空發(fā)動機市場需求約3000億元，配套服務(wù)需求約5000億元，民用航空發(fā)動機市場需求約9000億元，配套服務(wù)需求約6000億元。燃氣輪機市場需求約2750億元，對應(yīng)服務(wù)需求超過2550億元。合計總需求約2.8萬億元，其中發(fā)動機需求1.5萬億元，服務(wù)需求約1.3萬億元。

另外在今年國務(wù)院政府工作報告中，國家總理李克強提出實現(xiàn)‘中國制造2025’，要實施航空發(fā)動機和燃氣輪機重大項目。業(yè)內(nèi)預(yù)計，航空發(fā)動機重大專項的投資規(guī)模將超1000億預(yù)期，將有助于加快突破我國航空發(fā)動機技術(shù)瓶頸，航空發(fā)動機的產(chǎn)業(yè)鏈市場無疑也將收獲豐厚回報。