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現(xiàn)在，中國的投資者們正對歐盟的那些著名公司虎視眈眈，希望把它們納入自己的商業(yè)版圖之中。最近幾天，他們已經(jīng)對柏林的波茨坦廣場（Potsdamer Platz）的18棟大樓以及意大利的輪胎制造商倍耐力（Pirelli）表現(xiàn)出了濃厚的興趣。歐洲人普遍認(rèn)為中國公司，包括國有公司，比俄羅斯公司要友善的多，但也不乏有人認(rèn)為中國的公司也是一種潛在的威脅。

2011年之前，中國還是歐洲人投資的市場。但之后債務(wù)危機壓低了歐洲資產(chǎn)的價格，一些政府渴望將資產(chǎn)賣給私人來變現(xiàn)，而脆弱的企業(yè)則不再挑剔自己的買主。這樣，中國買家接連拿下了瑞典的沃爾沃（Volvo）、法國標(biāo)致雪鐵龍（Peugeot Citroen）的一大部分股權(quán)、以及法國時尚品牌索尼亞·里基爾（Sonya Rykiel）、希臘的比雷埃夫斯港口(Piraeus Port)、披薩馬上諾（Pizza Express）連鎖餐廳以及英國的高端服裝品牌雅格獅丹（Aquascutum）。近幾年來，中國在歐洲的投資呈現(xiàn)了指數(shù)級增長：

去年，當(dāng)標(biāo)致和披薩馬上諾的交易完成的時候，中國投資者在歐洲收購活動創(chuàng)了一個新紀(jì)錄。盡管中國投資者在美國的投資也增長了，甚至超過了在華的美國投資，但事實證明歐洲才是最受中國投資者歡迎的地方：

中國在歐洲僅僅持有1%的外國直接投資存量，這個數(shù)字微乎甚微。但這個數(shù)字并不包括呈地區(qū)性爆發(fā)式增長的中國私人投資，比如在葡萄牙和拉脫維亞房地產(chǎn)市場的“金VISA”項目。相對而言，歐洲公司的價格并不高，市場很開放，而且有兩樣很吸引中國公司的東西：先進的科技和家喻戶曉的品牌。

倍耐力的收購就是關(guān)于品牌影響的一個很好的例子。交易的收購方是中國化工的子公司——中國化工橡膠總公司，這家公司每年能賣出2000萬個輪胎，但國際市場上卻從來沒人聽說過他們的“橡6”或者“風(fēng)神”品牌。這家公司也沒有倍耐力輝煌的品牌歷史以及在賽車史上的貢獻。不過他們對倍耐力也似乎估值過高了——收購價格為收益的23倍，而另外兩個輪胎著名品牌米其林（Michelin）和錦湖（Kumho）被收購的價格分別為收益的16和11倍。他們選擇倍耐力的另一個原因是，盡管倍耐力是世界上第五大輪胎品牌，但歐洲的另外兩個大品牌米其林和大陸輪胎（Continental Tire）都分別隸屬于龐大的母公司，這會令收購的操作變得十分困難。

因此，對于一個有足夠資金和生產(chǎn)規(guī)模的買主來說，倍耐力是一個絕佳的收購目標(biāo)。它的市值只有75億美元（相比較中國化工去年400億美元的利潤是一個很小的數(shù)目），但它響亮的名頭可以幫助中國輪胎巨頭迅速提升國際知名度。這就像當(dāng)年中國的汽車品牌吉利收購瑞典沃爾沃一樣，要的不僅是技術(shù)，還有名聲。雖然現(xiàn)在倍耐力的市場價已經(jīng)超過了中國化工的最初報價、保險費和其他一切費用的總和，但在市場價繼續(xù)飆升之前，拿下這個能成為中國國企得力臂膀的品牌還是很有必要的。

但是，存在著一個問題。

大部分中國在歐洲的投資都是針對已經(jīng)長久建立起來的公司，新建項目幾乎沒有。對于私企投資者來說這并沒有什么特殊含義，比如Pizza Express的收購方弘毅投資、波茨坦廣場的潛在投資者復(fù)星國際和平安保險、或者收購了沃爾沃的吉利汽車。現(xiàn)在跨境業(yè)務(wù)是很常見的，但當(dāng)歷史悠久的歐洲品牌落入中國國企手中的時候，一些學(xué)者擔(dān)心，這也可能成為了一種地緣政治。普林斯頓大學(xué)（Princeton University）的索菲•莫尼耶（Sophie Meunier）曾在2014年的一篇論文中寫道：“現(xiàn)在來看，中國的投資簡直就像是天上掉鈔票，但它也有可能變成一批把中國價值傳輸?shù)綒W洲核心的特洛伊木馬。”

在華投資的歐洲投資者被要求與中國合作伙伴成立合資企業(yè)，特殊的行業(yè)還有其他限制。歐盟想讓自己的市場更開放一些，但這也讓歐洲處于了一個不利地位。但問題還不僅僅關(guān)乎互惠原則，對于中國國有企業(yè)的投資持完全開放態(tài)度也表明了對持有不同價值觀的國家的尊重。一些歐洲人認(rèn)為，這似乎比把歐洲市場完全放開給俄羅斯石油公司（Rosneft）或者俄羅斯天然氣工業(yè)股份公司（Gazprom）也好不到哪去，為了鞏固莫斯科同歐盟談判的地位，他們會很開心地買下一切能買的東西。

近幾年來，歐洲政府都對來自俄羅斯的投資謹(jǐn)慎提防，即使是私人企業(yè)也小心翼翼。英國政府就正在強迫俄羅斯億萬富翁米哈伊爾•弗里德曼（Mikhail Fridman）的LetterOne集團出售從德國能源公司Dea手中收購的北海石油生產(chǎn)設(shè)施。現(xiàn)在，他們接納了東風(fēng)汽車和中國化工這些中國國有企業(yè)，但不代表今后他們不會對中國國企的投資加以限制。

在應(yīng)對今后的外來投資時，謹(jǐn)慎的歐洲人可能會出臺一個一體化的政策，規(guī)定清楚那些行為是被允許的，哪些不是。他們可能會要求外國國有企業(yè)必須把資金投入到新興項目上，比如中國核電公司在英國欣克利電廠（Hinkley power plant）的投資項目。另一個合理的規(guī)定是，要求國外的國有企業(yè)必須與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)合作，而私人企業(yè)則可以享受更多的投資自由。這樣，既能保障歐洲各國國內(nèi)的經(jīng)濟，又能打消對中國巨大影響力的隱憂。