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 海關總署發布的5月進出口數據顯示，5月鋼材出口523萬噸，較4月份增加56萬噸，年內第二次超過500萬噸，也創下自2010年7月以來的新高水平。與去年同期相比，5月鋼材出口增長9.87%。筆者認為，5月鋼材出口環比激增主要是季節性因素、國內外價差拉大，人民幣匯率等綜合作用的結果。下文將就上述因素作簡要分析。

1、季節性因素使得出口增長符合預期

繼今年3月份鋼材出口環比出現激增之后，5月環比再度大幅增長，并達到523萬噸的峰值，創2010年7月份以來的新高。縱觀2007年至今鋼材出口情況，剔除2009年，受到季節性因素拉動，其余年份5月份的鋼材出口量都處于較高水平。總體而言，二季度處于鋼材傳統消費旺季，鋼材出口呈不斷增長趨勢。因此，從往年鋼材出口情況來看，5月份出口量增長符合預期。

圖表1 2007年至今鋼材出口情況

數據來源：海關總署

2、國內外價差拉大

受歐債危機進一步惡化、國內宏觀經濟增速放緩及鋼材市場供需失衡等利空因素影響，國內鋼材市場自4月下旬開始了一輪調整，鋼價在5月份加速下跌，已經接近2月份低點。國際市場由于供給持續增加而下游需求未見明顯好轉，5月鋼市整體呈下滑趨勢。

從跌幅來看，截至5月末，國內鋼價月跌幅為3.7%，CRU國際鋼價綜合指數與4月末相比下跌1.9%，國內跌幅明顯大于國際，國內外價差有所拉大。在國內產能過剩及內需不濟的情況下，價差擴大則有力的刺激了對外出口，國內產能過剩略有緩解。但由于出口占比依然較小，出口的大幅增長并不能有效改變產能過剩的局面。

圖表2 Myspic鋼材價格指數與CRU綜合指數走勢

數據來源：MRI

3、美國經濟緩慢復蘇帶動鋼材進口環比持續增長

美國4月就業數據雖然不及預期，但非農數據開始出現了小幅好轉，就業恢復在放緩的情況下，仍舊保持了較好的勢頭。此外，美國房地產市場逐步恢復，但并未出現快速的強勁拉升。整體來說，美國經濟正處于復蘇階段，盡管增速放緩，但仍舊持續恢復。

考慮到國內鋼材市場持續疲軟，而鋼材產量卻始終居高不下，在供需嚴重失衡的情況下，國內鋼鐵企業開始把眼光轉向國際市場，逐步加大對海外市場的鋼材出口力度。在美國經濟緩慢復蘇的帶動下，美國鋼材進口有所增長，自中國進口的鋼材量也呈現上升態勢。

根據美國商務部發布的數據顯示，2012年4月份美國鋼材進口量為271.8萬噸，環比增3.4%，同比增17.6%。從進口來源國和地區看，4月份從俄羅斯和中國的進口量環比增長比較明顯，美國從中國進口鋼材12.9萬噸，同比增長45.9%。鑒于美國目前經濟復蘇狀況，預計后期自中國進口的鋼材量將繼續上升，但由于近期中美貿易摩擦頻發，預計上升幅度不會很大，也可能出現下滑。

圖表3 美國3月和4月鋼材進口量

數據來源：MRI

4、人民幣匯率下降支持鋼材出口

由于5月份美元強勢反彈，人民幣兌美元匯率呈現下滑趨勢，單月累計下降0.9%，為2005年7月以來的最大單月貶值幅度。因此，人民幣兌美元走弱也成為刺激我國鋼材出口的一個因素。

圖表4 人民幣匯率走勢

數據來源：MRI

5、鋼材出口大幅增長難以持續
綜上，與國內經濟增速放緩相比，歐債危機有進一步惡化的趨勢，使得市場信心倍受打擊。由于國內外經濟發展形勢不明朗，因此，短期內鋼材出口的大幅增長難以持續。

從長期來看，今年以來針對我國鋼鐵行業的貿易摩擦頻發，貿易保護主義盛行加大了我國鋼材出口的壓力。特別地，醞釀多年的寶鋼湛江項目以及武鋼防城港項目獲批將加劇中國和日韓國家之間在東南亞地區的競爭。東南亞作為我國和日韓國家鋼鐵企業的主要鋼材出口地區，目前競爭已然激烈，在鋼材需求緩慢增長的背景下，輻射東南亞市場的湛江項目和防城港項目在未來幾年將使供給壓力進一步加大。與此同時，日本鋼鐵企業不斷加碼東南亞市場。可以推斷，未來我國與日韓企業的東南亞地區之爭日趨激烈，我國鋼材出口形勢也將日益嚴峻。