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傳聞已久的銅管行業(yè)“蛇吞象”——海亮股份收購金龍股份一事接近“水落石出”。

近日,停牌已超半年的海亮股份發(fā)布重大資產(chǎn)重組預(yù)案,公司擬11.27元/股向金龍股份發(fā)行2億股并支付現(xiàn)金10.002億元,購買金龍股份100%的股權(quán),作價32.54億元。同時發(fā)行股份募集配套資金。公司股票繼續(xù)停牌。

作為目前國內(nèi)兩家最大的銅加工企業(yè),金龍銅管占到市場份額的50%左右,而海亮股份所占市場份額為20%左右。

相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示,本次交易系銅加工領(lǐng)域,特別是銅管行業(yè)中龍頭級企業(yè)的強強聯(lián)合,將大大提高海亮股份行業(yè)地位,尤其能夠進一步加強海亮股份在空調(diào)與制冷用銅管領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢,有利于上市公司綜合實力提升,整體抗風(fēng)險能力增強。

重組為全球最大銅管企業(yè)

公告顯示,海亮股份擬以詢價的方式向不超過10名特定投資者發(fā)行股份募集配套資金不超過32.54億元,發(fā)行價格不低于9.99元/股,發(fā)行股份數(shù)量不超過3.26億股。

募資凈額中,10.002億元將用于支付發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)的交易對價;16.27億元將用于補充流動資金及償還銀行貸款;5.67億元將用于金龍股份募集資金投資項目,包括曹縣愛倫年產(chǎn)2.5萬噸高精度銅管項目和江蘇倉環(huán)年產(chǎn)8萬噸銅及銅合金管項目。

資料顯示,海亮股份與金龍股份均為銅加工行業(yè)、特別是銅管行業(yè)的龍頭級企業(yè)。金龍股份是我國規(guī)模最大的銅管生產(chǎn)企業(yè),銅管產(chǎn)能50萬噸。

在市場層面,截至2014年底,全國銅管生產(chǎn)能力已超過1100萬噸,產(chǎn)能利用率僅有50%,并且產(chǎn)能還在繼續(xù)擴張,導(dǎo)致市場競爭激烈、加工費持續(xù)走低,行業(yè)處于微利甚至虧損狀態(tài)。

海亮股份表示,經(jīng)營規(guī)模較大的企業(yè)可以通過發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和上下游議價能力降低成本,擴張利潤空間。此外,募投項目的實施也將發(fā)揮公司的產(chǎn)能優(yōu)勢,鞏固公司行業(yè)龍頭的地位。通過強強聯(lián)合,海亮股份將成為全球生產(chǎn)規(guī)模最大的銅管生產(chǎn)企業(yè)。

金龍股份曾受挫IPO

作為國內(nèi)最大的銅管生產(chǎn)商,在此次被并購之前,金龍股份曾多次謀劃上市,但最終沖擊IPO失利。

2012年4月24日,金龍銅管披露首次公開發(fā)行股票招股說明書(申報稿),擬發(fā)行1.4億股募資35億元,擬于上海證券交易所上市。但受其訴訟“纏身”、資產(chǎn)負債率居高不下和主營業(yè)務(wù)綜合毛利率低于同行業(yè)上市公司等問題影響,以及屢遭市場及媒體質(zhì)疑,加上適逢IPO停擺,金龍銅管首次沖擊資本市場失敗。

不過此后,金龍股份董事長李長杰等公司高層仍曾數(shù)次在媒體公開表示,公司IPO的工作仍在繼續(xù)。直至2015年,在證監(jiān)會公布的《上交所首次公開發(fā)行股票正常審核狀態(tài)企業(yè)基本信息情況表》名單中,金龍股份消失。不久,海亮股份收購金龍股份的傳言便得到證實。

據(jù)金龍銅管的招股說明書,截至到2011年12月31日,金龍股份總資產(chǎn)為141億元,這個數(shù)字,遠高于海亮股份2015年6月30日97.76億元的總資產(chǎn)。相關(guān)業(yè)內(nèi)人士表示,金龍股份在負債率及毛利率方面的硬傷是促成此次收購案成行的最重要原因。

根據(jù)此前的招股說明書,金龍股份2009年到2011年主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為5.30%、5.02%、3.62%和4.07%,低于包括海亮股份、精藝股份、宏磊股份在內(nèi)的同行業(yè)上市公司同期水平。2011年金龍銅管銷售收入達到了350億元,但其營業(yè)利潤僅有1.5億元。

相關(guān)分析指出,對于海亮股份而言,近年涉足了房地產(chǎn)、教育培訓(xùn)等多個產(chǎn)業(yè),在當(dāng)前經(jīng)濟形勢下,海亮股份有加碼銅管主業(yè)的考慮,金龍和海亮在資本力量和產(chǎn)業(yè)能力上各有所長,重組并購對雙方是一項雙贏的選擇。